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数位货币浪潮下的三个因应

时间:2019-06-11 13:20   tags: 隧洞风机  

近期比特币变成炒作的对象看似失焦,虽虚拟货币不只在交易功能,在债权债务递延支付功能上也产生问题,并不具备取代实体货币的条件,但未来主流数位货币具有「创新商业应用生态系」资源整合的主导力则不容忽视。必须注意几个趋势,包括全球愈来愈多央行评估主导发行一般性或特殊目的性的央行数位货币(cbdc),以及近年国际ico(首次代币发行)的发展。

目前大部分ico专案发行人用自创的数位货币(代币),向市场换取法定货币或比特币、以太币等主流数位货币,再应用募资区块链技术开发商业应用,投资人获利的机会就是代币未来爆红交易增值的资本利得。

2016年ico开始在全球风行,因各国还没有完整监理制度,募资速度及效率远超过创投(vc)成为市场筹资当红显学,也推升比特币价格直线飙涨,ico供需大增,去年全球募资金额大涨六倍,直到诈骗事件开始受到市场质疑,比特币也大幅「贬值」,ico虽负面消息不断,但今年上半年募得逾140亿美元,热度惊人,究竟玄机如何?我国面对国际数位货币的发展趋势应该有三个因应:

第一、金融科技创新渗透力虽强,但数位货币与实体货币商业模式仍是「并存」而非「取代」,这也是许多家园虽不认同虚拟货币的货币功能,但认同引导创新生态的发展潜力。建议可先研议引导专业金融机构如银行间交易,採数位货币支付清算的技术整合,兼顾风险及提升跨境支付与证券清算的效率。

第二、参考美、星、澳、日、法等国将ico列为首要监理对象。至于是否以立专法方式监理,事涉对其产业定义的认定仍有讨论空间,建议可参酌新加坡及瑞士採行政指导,针对ico所发行加密货币予以分类,包括判定是否有列有表彰股权或具有转换公司债权的发行条件、代币发行与交易是否已具有价证券特性,是否具有广泛流通性,对现行相关法规包括收受资金限制、有价证券定义及罚则的适用性及解释提供较明确的指导準则。

另外,包括ico发行额度、专案进度控管、新创团队与财务顾问专业背景、投资计画书及行销方式、反洗钱及反资恐规定、不特定公众投资人权益保障措施及加入实务案例解释等,可列为重点指导原则项目,透过机制鼓励真正具有发展潜力及实力的ico专案,尽速协助开发重要的区块链技术基础建设。

第三、我国监理沙盒将正式上路,究竟ico专案能不能纳入有高度争论。以实验对象来看,我国金融科技发展与创新实验条例第3条规定来看,以研发现有主管机关监管的金融业务创新的ico专案,才是主要对象,应不是所有ico都能够进沙盒被「辅导」或「认证」。